Analyse EURUSD; impact van renteverhoging VS

December 29, 2015 14:56

Op 16 december 2015 heeft de Amerikaanse centrale bank (FED) voor het eerst in 9,5 jaar (!) haar rente met een kwart procent verhoogd van 0.25% naar 0.5%. Een historische gebeurtenis. Dit artikel laat zien wat Forex traders in 2016 kunnen verwachten met betrekking tot de Amerikaanse rente en de EURUSD koers.

Verwachting mogelijk toekomstige renteverhogingen

verwachting renteverhoging fed voor 2016

Afbeelding 1: Hoeveel renteverhogingen verwacht u van de FED in de aankomende 12 maanden?

De recente verhoging kwam zeker niet als een verassing voor de markt. De economische cijfers waren de laatste maanden voldoende verbeterd om de sceptici binnen de FED te overtuigen van een 'hike'. Ondanks dat het 2% inflatie doel nog niet is behaald. Daar staat tegenover dat de arbeidsmarkt wel flink is verbeterd. De werkeloosheid is sinds de piek in november 2009 gehalveerd van 10,2% naar 5,0% van de beroepsbevolking.

Dat echter geen signaal voor een lange reeks van renteverhogingen. De FED heeft gecommuniceerd dat toekomstige verhogingen gematigd worden ingevoerd en zeker niet dezelfde snelheid zullen hebben als tussen juni 2004 en 2006, toen de rente van 1% naar 5.25% steeg. Lees ook mijn analyse over de historische rente ontwikkelingen van de FED en ECB.

De markt verwacht 'slechts' 2 tot 4 verhogingen in de aankomende 12 maanden, zoals weergegeven in afbeelding 1. Dat is zeker niet vreemd wanneer we naar afbeelding 2 kijken. We zien het aantal fondsmanagers dat spreekt over een late economische cyclus van de wereldeconomie fors toenemen.

huidige fase van economische cyclus

Afbeelding 2: In welke fase van de economische cyclus bevindt de wereldwijde economie zich op dit moment?

Impact op de EURUSD valuta koers

De renteverhoging heeft de USD koers positief beïnvloed, maar wellicht niet zoveel als van te voren verwacht. Forex handelaren zagen wel een bearish daily candle op de EURUSD dag grafiek, maar de lengte van 120 pips was alles behalve indrukwekkend voor de USD bulls. De markt was eerder al voorzichtig getuige de uitspraak in afbeelding 3.

positie met teveel handelaren aan boord

Afbeelding 3: welke positie heeft momenteel teveel handelaren aan boord?

Het gebrek aan een overduidelijke EURUSD bearish continuering na de renteverhoging is voor mij een helder signaal: het geeft aan dat dit Forex paar nog niet klaar is voor een nieuwe downtrend. De komende 2 tot 4 maanden verwacht ik een bredere consolidatie zone wat betekent dat de koers niet door de steun van 1,0450 heen zal breken en een lichte bullish correctie zal vertonen (zie de blauwe candles in onderstaande grafiek).

blik op EURUSD koers in 2016

Uiteindelijk verwacht ik een bearish doorbaak van de EURUSD in het voorjaar van 2016. Het valutapaar kan een neerwaartse versnelling laten zien zodra de FED een tweede renteverhoging bevestigd. Na het breken van de steun voorzie ik een aantal maanden van bearish impuls (rode candles) alvorens een nieuwe consolidatie periode zal aanbreken (oranje candles).

Conclusie

Mijn lange termijn doel blijft voorlopig gericht op het gebied tussen 0.85 en 0.95, zoals ik aan het begin van dit jaar al heb aangeven. Uiteindelijk heeft de EURUSD met een dieptepunt op 1,0450 niet mijn koersdoel in 2015 bereikt door (het gebrek aan) renteverhoging in de VS. Voor 2016 verwacht ik opnieuw dat de EURUSD koers onder 'parity' zal komen en de USD voor het eerst in ruim 10 jaar meer waarde zal hebben dan de Euro.


Dit artikel is geschreven door technisch analist Chris Svorcik. Svorcik handelt voor eigen rekening in de valutamarkt. Hij verzorgt ook samen met Elite Currensea
de online educatie bij Admiral Markets.